時間:2019-11-28 19:49來源:中國民用航空網(wǎng) 作者:中國公務(wù)機(jī)
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![]() 從資產(chǎn)屬性角度看,公務(wù)機(jī)本質(zhì)不是生產(chǎn)性資產(chǎn),這就使得租賃公司無法采用商用飛機(jī)之于航空公司的邏輯來評估公務(wù)機(jī)融資項目,公務(wù)機(jī)的保值性相對于商用飛機(jī)來講也略遜一籌。公務(wù)機(jī)也并不是客戶的核心資產(chǎn),因此,假設(shè)客戶遇到還款困難,舍棄公務(wù)機(jī)這類消費(fèi)性資產(chǎn)的傾向無疑大于生產(chǎn)性資產(chǎn)。 從目標(biāo)客戶角度看,大中華區(qū)公務(wù)機(jī)消費(fèi)的絕大部分客戶是私營企業(yè),在當(dāng)前的金融環(huán)境中,給私營企業(yè)融資的門檻本來就比國有企業(yè)高,對公務(wù)機(jī)項目會更審慎。
![]() 從產(chǎn)品設(shè)計角度看,國內(nèi)租賃公司所能提供的方案還是以融資租賃為主,雖然可以滿足國內(nèi)客戶B注冊飛機(jī)的稅款遞延需求,但仍然較為單薄。而境外的金融企業(yè),如黑石基金入股的Global Jet Capital,可提供融資性租賃、經(jīng)營性租賃、預(yù)付款融資、設(shè)備升級融資、貸款等產(chǎn)品。 從資產(chǎn)管理角度看,一旦出現(xiàn)需要處理資產(chǎn)的案例,公務(wù)機(jī)將面臨較大風(fēng)險。若是主動售賣,國內(nèi)B注冊飛機(jī)的客戶群體相對有限,成交周期長,而賣到國外則不可避免折價,且已交的關(guān)稅和增值稅都變成沉沒成本。若是被動售賣,情況更復(fù)雜,飛機(jī)很可能在漫長的等待周期中變得不適航,恢復(fù)適航的費(fèi)用以及拖欠的地面費(fèi)用和人工費(fèi)用,存在相當(dāng)大不確定性,會讓買家望而卻步。另外,如果處置價格達(dá)不到業(yè)主預(yù)期,則意味著更長的等待周期,這只會讓公務(wù)機(jī)加速貶值。
![]() 綜合來看,公務(wù)機(jī)租賃很難再現(xiàn)當(dāng)年的輝煌。不過國內(nèi)客戶對于公務(wù)機(jī)租賃的需求尚在,出租人也經(jīng)歷了一番洗禮,留下了幾家仍然可提供相應(yīng)產(chǎn)品租賃公司,形成“小眾需求對應(yīng)小眾供給”的格局。
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