報告指出：歐洲在全球市場中的地位已被中國取代

2022-11-10 18:41:52

　　5月16日，美林美銀在一項最新發(fā)布的調(diào)查報告中指出，中國已經(jīng)取代歐洲地區(qū)在全球市場中的地位，并引起全球資金管理者的擔心。

　　本次調(diào)查的184名受訪對象中有三分之一的受訪者擔心，中國信貸收緊的措施將會成為全球資本市場最大的“尾部風險”;19%的受訪者擔憂全球債券市場會出現(xiàn)崩潰;而另外16%的受訪者則擔心貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)生。

　　最大的市場風險

　　調(diào)查報告顯示，這是自2016年1月份全球市場首次出現(xiàn)對中國的擔心之后，再次引發(fā)的擔憂。上一次，因為全球市場擔心中國經(jīng)濟增速放緩產(chǎn)生的溢出效應，結(jié)果造成道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)和標普500指數(shù)出現(xiàn)暴跌，并下降至其全年來的最低水平。

　　在隨后的18個月時間里，中國政府推出的刺激措施幫助全球第二大經(jīng)濟體實現(xiàn)了穩(wěn)定。反過來，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定又對美國股市產(chǎn)生了積極作用，其股市重新攀升并達到歷史最高紀錄。盡管隨后出現(xiàn)英國出其不意的脫歐公投，以及泛濫全球各地的民粹主義運動，但美國股市中各主要指數(shù)距離歷史最高點位的差距都不到10%，仍然維持高位，也沒有發(fā)生回調(diào)修正現(xiàn)象。這一現(xiàn)象也促使巴克萊銀行全球股票策略師凱斯·帕克(Keith Parker)在今年2月份撰文強調(diào)中國在全球資本市場中的重要性。

　　隨著中國政府不斷加強金融監(jiān)管力度，中國股市開始出現(xiàn)下跌，而國內(nèi)十年期國債收益率卻開始飆升。上周，中國十年期國債收益率上漲至兩年來的最高紀錄。而五年期國債收益率也開始上漲，并一度超過十年期國債收益率，出現(xiàn)了非常罕見的“逆轉(zhuǎn)”現(xiàn)象。

　　現(xiàn)在，全球市場對中國經(jīng)濟的擔憂在不斷增長，而對歐洲地區(qū)經(jīng)濟的擔心卻開始下降。特別是最新舉行的法國大選中來自中間派的候選人馬克龍獲勝，以及即將舉行的德國大選中親歐盟候選人的領(lǐng)先，都讓市場對歐盟分裂的擔憂得到緩解。本周二，歐元在外匯市場價格上升至1歐元兌1.1088美元，創(chuàng)下自去年11月9日以來的最高紀錄。

　　截至目前，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)并沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。財新網(wǎng)公布的4月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)下滑至50.3，接近其50的榮枯線分界點。該數(shù)據(jù)也成為自去年9月份以來的最低水平。此外，服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)也已經(jīng)連續(xù)4個月出現(xiàn)下滑，至4月份的51.1，成為自2016年5月份以來的歷史最低水平。中國政府公布的4月份貿(mào)易數(shù)據(jù)也低于預期。而在本周早些時候，有部分報告指出，中國國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資和零售業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟。

　　對中國經(jīng)濟的擔憂同樣也引起全球市場開始擔憂目前高位運行的股市。

　　市場統(tǒng)計機構(gòu)BofAML發(fā)起的一項調(diào)查顯示，37%的受訪對象認為全球股市被過高估值。這也是自2000年股市科技板塊泡沫破裂之后最高的一次估值。

　　本周一，納斯達克綜合指數(shù)、標普500指數(shù)、德國DAX指數(shù)以及香港恒生指數(shù)都接近各自的最高紀錄。對此，調(diào)查受訪對象也表示，目前納斯達克股市高科技股也是交易最頻繁的板塊。

　　在全球各主要股指中，只有中國深圳A股市場指數(shù)保持在低于收盤最高紀錄10%以下的較低位置。

　　可以肯定的是，在BofAML發(fā)起的調(diào)查中，只有11%的受訪對象預期中國實施貨幣緊縮政策“會引發(fā)國內(nèi)PMI指數(shù)顯著降低，并導致金融市場出現(xiàn)波動”。

　　上周五，來自貝萊德集團的分析師朱海倫(音)表示，中國政府近期的貨幣緊縮政策是健康的，也不會成為非常激進的措施。

　　她表示：“我認為緊縮政策在短期內(nèi)會不可避免地帶來陣痛，但有利于長期發(fā)展”。不同于其他分析師認為中國政府決策者可能會利用提高經(jīng)濟增速的方式來收緊貨幣政策。朱海倫認為，中國國內(nèi)利率的上調(diào)將會追隨美國國內(nèi)利率上調(diào)的步伐。(騰訊財經(jīng))